Nguồn: insurancebusinessmag.com

Theo báo cáo mới nhất từ Hãng đánh giá tín nhiệm Fitch Ratings, kết quả kinh doanh của các công ty tái bảo hiểm toàn cầu có thể sụt giảm vào năm 2026 sắp tới. Mặc dù mức giá toàn ngành vẫn đủ khả năng đưa đến lợi nhuận tích cực, nhưng dự kiến sẽ có khá nhiều áp lực.

Dữ liệu tổng hợp từ 19 công ty tái bảo hiểm trong nghiên cứu của Fitch cho thấy, lợi nhuận kinh doanh phân khúc phi nhân thọ đã thụt lùi trong nửa đầu năm 2025 so với cùng kỳ năm 2024. Tỷ lệ kết hợp^[1] là 92,7% trong nửa đầu năm 2025, kém đi so với mức 88,3% của nửa đầu năm 2024, chủ yếu do tổn thất từ các vụ cháy rừng ở California.

Phí ròng tái bảo hiểm phi nhân thọ cũng giảm nhẹ trong nửa đầu năm 2025 so với năm trước. Fitch lý giải nguyên nhân của sự sụt giảm này là điều kiện thị trường hiếm cầu, qua đó cũng góp phần làm giảm doanh thu phí toàn ngành.

Thị trường tái bảo hiểm nửa đầu năm 2025

Các công ty tái bảo hiểm tài sản & tai nạn toàn cầu báo cáo tổng doanh thu ròng đạt 12 tỷ USD (khoảng 316,59 nghìn tỷ VND) trong nửa đầu năm 2025, thấp hơn so với mức 12,5 tỷ USD ghi nhận trong cùng kỳ năm ngoái. Tỷ lệ kết hợp trung bình của phân khúc này tăng lên 87,6% từ mức 83,7% trong nửa đầu năm 2024, phản ánh ảnh hưởng từ những tổn thất thiên tai nghiêm trọng.

Bất chấp những thách thức này, các công ty lớn như Munich Re, Swiss Re, Hannover Re và SCOR thể hiện năng lực phục hồi vượt trội, đạt tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu trung bình kỷ lục là 21,1% trong nửa đầu năm nay.

Việc phát hành trái phiếu thảm họa cũng đạt kỷ lục trong nửa đầu năm, mang đến nguồn vốn thay thế và tài trợ mới vào thị trường. Dòng vốn này giúp các công ty bảo hiểm và tái bảo hiểm có thêm nhiều lựa chọn chuyển giao rủi ro, mở rộng tham gia đầu tư và góp phần phát triển năng lực.

Trích lời Cơ quan xếp hạng tín dụng Morningstar DBRS, rủi ro khí hậu vẫn là thách thức lớn nhất đối với các công ty tái bảo hiểm toàn cầu do tổn thất thiên tai được bảo hiểm tiếp tục gia tăng. Nhà môi giới Gallagher Re ước tính tổn thất này lên tới 82 tỷ USD (khoảng 2163 nghìn tỷ VND) trong nửa đầu năm 2025, mức cao nhất trong bất kỳ nửa đầu năm nào của thập kỷ qua.

Về mảng nhân thọ & sức khỏe, các công ty tái bảo hiểm mà Fitch nghiên cứu có mức tăng doanh thu trước thuế là 15% trong nửa đầu năm 2025, trong bối cảnh xu hướng tử vong trở lại bình thường sau đại dịch COVID-19. Tuy nhiên, doanh thu phí tái bảo hiểm phân khúc này đã giảm so với nửa đầu năm 2024.

Fitch đánh giá triển vọng tương đối khả quan đối với ngành tái bảo hiểm toàn cầu, các công ty vẫn có khả năng ứng phó những khó khăn từ tổn thất thiên tai và động lực thị trường thay đổi. Hãng cũng kỳ vọng việc tiếp tục duy trì định giá và lựa chọn rủi ro một cách nghiêm ngặt sẽ là chìa khóa để các công ty tái bảo hiểm vượt qua giai đoạn còn lại của năm 2025 và bước tiếp sang năm 2026.

——————————————————————-

^[1] Tỷ lệ kết hợp (combined ratio): là tổng các loại chi phí tính trên doanh thu phí bảo hiểm gốc. Nếu tỷ lệ này lớn hơn hoặc bằng 100% đồng nghĩa với việc hoạt động kinh doanh bảo hiểm thua lỗ. Tỷ lệ kết hợp cho thấy công ty bảo hiểm/ tái bảo hiểm có lợi nhuận trong nghiệp vụ bảo hiểm hay không mà không xem xét đến lãi đầu tư từ phí bảo hiểm thu được.